Политика ценообразования может существенно влиять на динамику инфляции. Понимание того, как предприятия устанавливают цены и приспосабливаются к изменениям в экономической среде, позволяет оценить и влияние денежно-кредитной политики на инфляцию.
Об этом говорится в инфляционном отчете Нацбанка в контексте эффективности монетарной политики. Цена, которую устанавливает предприятие, зависит от себестоимости продукции, баланса спроса и предложения на рынке. Однако, как правило, цены не меняются мгновенно в ответ на изменения (шоки). Так, согласно результатам опроса предприятий, в 2020 году только около 40% предприятий полностью компенсировали увеличение своих расходов соответствующим повышением цен. Обычно во время кризисов, часто сопровождающиеся девальвацией валют, растет мотивация скорее менять цену, отмечают в Нацбанке. Учитывая результаты исследования, проведенные на основании данных от онлайн-супермаркетов, в прошлом году продолжительность цен увеличилась, несмотря на девальвационное давление. Нетипичный характер коронакризиса может объяснять сдержанные инфляционные процессы как во время строжайшего карантина 2020 года.
Мы решили раскрыть особенности механизма ценообразования украинских предприятий, о чем ниже в наших материалах.
Механизм ценообразования
Реагирование на изменение экономических условий у предприятий происходит по-разному: одни быстро меняют цены на свою продукцию, другие — медленнее. Это объясняется рядом причин. Каждый просмотр вызывает дополнительные расходы (так называемые расходы на «меню», то есть печать и распространение новых цен).
В условиях информационной неопределенности, то есть обладая неполной информацией, отдельные предприятия могут воздержаться от изменения цен из-за опасений потери конкурентных преимуществ, а другие делают это с целью увеличения своей доли рынка. Такой эффект называется «номинальная жесткость цен» и положен в основу новокейнсианские макроэкономической теории (Klenow & Kryvtsov, 2008). Поэтому монетарная политика может отклоняться от нейтральности, по крайней мере в краткосрочной перспективе, и влиять на экономические процессы, отмечают в Нацбанке. Соответственно, степень жесткости цен является важной характеристикой для оценки и моделирования отклика экономики на решение по монетарной политике.
Степень ценовой жесткости определяется количеством изменений цены на год или средней продолжительности между двумя последовательными изменениями. В последние годы появление новых наборов данных по ценам способствовала развитию исследований в этом аспекте и улучшила понимание механизма ценообразования. Klenow & Malin (2010), используя данные предприятий торговли, выяснили, что продолжительность цен в США составляет почти полгода, а в зоне евро — примерно год. Согласно с Cavallo (2018) продолжительность онлайн-цен составляет три месяца в США и два-три месяца - в странах Латинской Америки. Также выяснено, что средняя продолжительность цен в Украине составляет около двух месяцев.
Ценообразование во время кризисов
В условиях кризиса, которые часто сопровождаются девальвацией валют, обычно растет мотивация к изменению цен, поэтому продолжительность постоянства цены уменьшается. Однако пандемия была нетипичным экономическим шоком — ограничения на отдельные виды деятельности могли повлиять на способность изменять цены. Согласно оценкам Нацбанка, эффект переноса ослабления обменного курса гривны был слабее, чем обычно, а инфляция оставалась ниже целевого диапазона в течение большей части года.
Отчасти это может объясняться изменением поведения продавцов, которые воздержались от повышения цен из-за ослабления потребительского спроса и неопределенности с развитием пандемии.
Это подтверждается результатами анализа изменений продолжительности цен в 2018-2020 годах на основании данных онлайн-супермаркетов, собранных с помощью веб-скрейпинга.
Рисунок 1 - Продолжительность цен 2018 - 2020 годах
Источник: НБУ.
В Украине более чем в половины товаров продавцы меняют цены реже чем раз в три месяца. Цены в 2020 году менялись несколько реже по сравнению с 2019 годом, так и 2018 годом.
Это свидетельствует об увеличении жесткости цен и о влиянии факторов, не связанных с курсовым эффектом, в частности вследствие коронакризиса. Также это объясняет сдержанную инфляционную динамику в течение 2020 года, в частности во втором полугодии, когда экономика начала восстанавливаться.
С тем, чтобы больше понимать поведенческий механизмов в процессах ценообразования, в последнем ежеквартальном опросе предприятий Нацбанк поставил респондентам дополнительные вопросы, в частности о частоте просмотра цен и их фактического изменения. В результате выяснилось, предприятия реже меняют цены по сравнению с их просмотром. Так, медианное значение продолжительности между просмотрами цен составляет два-три месяца, а изменения цен — три-четыре месяца. Такие оценки оказались близкими к значениям, рассчитанных по данным онлайн-супермаркетов.
Рисунок 2 - Распределение ответов респондентов по частоте просмотра и изменения цен на репрезентативный продукт, %
Источник: НБУ.
Результаты опроса показали, что в прошлом году почти 60% предприятий или не меняли цены, или их повысили, однако это не полностью компенсировало увеличение их расходов.
Рисунок 3 - Степень переноса расходов в изменение в 2020 году, %
Источник: НБУ.
В опросе также исследованы другие поведенческие аспекты политики ценообразования на предприятиях. Важнейшими факторами, сдерживающими принятия решения об изменении цен, являются взаимоотношения с клиентами (как в виде формально подписанных контрактов, так и из-за лояльности к потребителям). Весомыми являются и оценки последствий с точки зрения конкуренции на рынке. Зато дополнительные расходы на «меню» важны только для небольшого числа опрошенных предприятий. Половина предприятий устанавливает одинаковые цены для всех клиентов. В то же время каждое четвертое предприятие дифференцирует свою ценовую политику в зависимости от категории потребителей (по количеству приобретаемого товара, наличием карты лояльности, способом оплаты и т.п.), каждое шестое - в зависимости от региона продажи, и лишь около 3% предприятий устанавливают разные цены для онлайн и офлайн продаж.
Рисунок 4 - Факторы, влияющие на принятие решений по изменению цены (можно выбрать несколько вариантов), %
Источник: НБУ.
В процессе формирования цены наибольшее значение для большинства предприятий имеют производственные расходы, в том числе на сырье и материалы, энергоресурсы и оплату труда.
Рисунок 5 - Влиятельные факторы при принятии решения о повышение/понижение цен в 2021 году на товары / услуги (можно выбрать несколько вариантов), %
Источник: НБУ.
В итоге стоит отметить, предприятия меньше ориентируются на общую ценовую динамику и состояние валютного рынка, а факторы спроса играют незначительную роль (хотя сокращение спроса играть ощутимую роль в принятии решений о снижении цен, чем оживление спроса - в решениях о повышении цен).
Ожидаемая также асимметричность реакции на усиление и ослабление этих факторов — предприятия больше реагируют на рост затрат, чем на их снижение. Это, в частности, согласуется с результатам исследования, в котором установлено, что эффект переноса вследствие девальвации является большим, чем в случае ревальвации.
